剑武攻略 心游科技成功挂牌新三板成“创新工场...

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李开复创办的国内知名企业孵化器创新工场(Innovation works)此前发布公开转让说明书，宣布正式冲击新三板。昨日，创新工场旗下的心有科技率先挂牌成功，成为其200个创业团队中首家挺进新三板的龙头企业。

我相信创新工场的其他兄弟都被第一枪和良好的开端所鼓舞。

心有科技挂牌新三板，2015年业绩下滑的原因是什么？

昨日，心有科技正式登陆新三板。公开资料显示，2013年、2014年、2015年1-5月，心有科技营业收入分别为3846.71万元、4623.25万元、546.28万元；同期净利润分别为347.28万元、1434.27万元和-428.28万元。

对比最近三年的数据，2015年1-5月，公司营业收入同比大幅下降。股权说明书中是这样解释的：公司专注于“精品游戏”的开发。目前自主研发和代理的游戏数量较少。而且单款游戏具有巅峰之后营收大幅下滑的行业特征，而新游戏的研发需要较长时间，这就很难将新游戏的发售与旧游戏的衰落联系起来。这也是2015年前5个月业绩同比下滑的原因之一。

具体分析如下：

1.从公司产品运营情况来看，客户端网游《逍遥江湖》、《剑武》已进入成熟运营期。随着时间的推移，这款游戏的玩家关注度和商业收入呈下降趋势。

2.手机网游产品开发周期为6-8个月，测试周期为2-3个月。公司前期开发的多款移动网络游戏产品在2015年1-5月处于开发或测试期，尚未投入运营并产生营业收入。

比如《斗脑三国》 2015年二季度测试，三季度推广；103010 2015年三季度测试，四季度推广分发；003010于2015年第三季度在海外市场发行。看来2015年下半年的业绩应该会有所提升。

此外，心有科技的海外市场也在努力。2014年，公司与GOSU公司顺化分公司签订了《无尽之刃》游戏软件许可合同，授权顺化在越南市场代理运营游戏。2013年、2014年、2015年1-5月，公司分别实现境外收入505.42万元、2147.81万元、332.34万元。

从公开转让书上我们也看到，腾讯也是心有科技的合伙人之一，出资1亿元。在游戏市场，心有科技的品牌认知度不高，没有腾讯、盛大、网易、完美世界等竞争对手的发行渠道优势。但腾讯作为其出资最高的合作伙伴，相信相对可以弥补这样的劣势。

很多大型游戏开发商都是国内外上市公司，融资方便，资金实力雄厚，开发成功游戏产品的机会更多。我们还可以看到，心有科技2013年、2014年、2015年1-5月经营活动产生的现金流量净额分别为-414.65万元、1690.21万元和-1035.33万元，公司经营活动产生的现金流量净额整体较低。

游戏公司需要一定的流动资金，随着产品线的扩大，需要筹集更多的资金来满足流动资金的需求。登上新三板会给公司带来资金流。然而，合理规划资金的使用对心有科技开发新项目非常重要。

李开复不是正在冲击新三板的创新工场的股东吗？

大家一定知道这个大名鼎鼎的名字，李开复。2005年，他从微软全球副总裁一职离职，跳槽到谷歌担任全球副总裁，成为公众争议的焦点。2009年，他离开谷歌，创办创新工场，并担任董事长兼首席执行官。

11月初，创新工场申请在新三板上市。在公司发布的公开信息中，公司股份中并未发现李开复的名字

在股权结构中，占有最大股份的汪华是创新工场的创始人之一。曾供职于谷歌，创办了谷歌中国的优质广告网络，从无到有，实现了年运营8000万美元。因此，汪华是李开复在谷歌的同事，他目前持有创新工场27.83%的股份。

2013年9月5日，李开复发表了这样一条微博：“世事无常，人生有限。原来在癌症面前，人人平等。”随后，创新工场联合创始人兼发言人王兆辉发微博证实李开复被诊断患有淋巴瘤。

创新工场怎么会失去李开复？至于为什么他的名字没有出现在公开转会中，并不是因为他得了癌症。事实上，这次上市的创新工场与大众所知并不完全一致。与创新工场成立于2009年9月相比，公开转让说明书显示，上市的创新工场(北京)企业管理有限公司成立于2010年11月2日，比公众眼中晚了一年左右。

根据招股书，创新作品的服务对象和内容主要有三类：一是公司为创业者提供全方位的创业服务；二是公司为创投基金投资的项目提供投后创业服务；第三，公司为创投基金管理人提供基金管理外包服务。

2015年1-7月，创新工场的前五大客户分别是创新工场(HK)、北京创新工场投资中心、上海道西拉信息技术有限公司、创新工场沈伟和上海宋啸网络科技有限公司，其中创新工场(HK)占总营业收入的40.69%。

股权招股书显示，创新工场的最大客户创新工场(HK)实际上是李开复控制的另一家公司，主要从事海外基金管理业务。李开复持有其100%的股份，而北京创新工场投资中心和创新工场沈伟是创新工场的关联公司，其执行合伙人均任命李开复为其代表。

因此，很明显，上市的创新工场实际上是创新工场业务的“孵化”部分，而“投资”部分仍由李开复控制，以关联交易的形式反哺上市的创新工场。

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